驰盈策略 4月A股市场怎么走市场将步入“基本面验证期” 投资者如何操作？

　　进入4月，随着宏观经济数据逐步公布驰盈策略，A股上市公司业绩陆续披露，市场将步入“基本面验证期”。近日上证指数在3300点附近震荡，4月A股市场将怎么走？

　　每年4月，上市公司年报和一季报密集披露，市场从“流动性、政策预期主导”转向“基本面验证”。据广发证券统计，过去5年的数据中，4月是A股一年当中最关注基本面的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入对于业绩的前瞻与验证阶段，对A股一季报的关注度随之抬升。

　　国泰君安证券表示，过去十年以来，4月、7月与10月个股表现与业绩增长相关性最为密切，其中4月是全年中股市最关注业绩增长的月份。

　　从基本面看，根据申万宏源策略团队的观察，电子、通信、汽车等行业的业绩预告较为亮眼；而计算机、传媒等板块则面临压力。尤其值得关注的是科技板块的分化——过去半年，AI产业链在“DeepSeek大模型”“具身智能”等概念驱动下狂飙突进，但缺乏业绩支撑的主题股已现疲态。

　　中信证券从资金面角度分析指出，后续A股有望回暖。一方面，中信证券渠道调研的情况显示，后续部分追逐港股的趋势资金可能会流向A股；另一方面，两市股票型ETF近期重新开始获得净流入，3月28日当周累计净流入22.1亿元，结束了连续8周净赎回的态势。

　　华金证券邓利军认为，4月A股延续震荡走势、难大涨或大跌。一是从盈利和信用框架来看，4月工业企业利润增速和中长期增速大概率均处于回升趋势中，这对A股走势有较强的支撑。二是4月国内流动性维持宽松，外资等机构资金可能继续流入。三是4月市场情绪可能受到一定扰动：首先驰盈策略，季报对科技等成长行业表现有较大影响；其次，地缘等风险可能对情绪有一定扰动。

　　对于近期以AI产业链为代表的科技板块的回调，业内人士认为，AI产业链的产业趋势仍在演绎，整体景气度稳中向好。

　　中银证券指出，AI技术正从“发散期”进入“耦合期”，国内算力产业链和低空经济等细分领域有望突破。例如，深圳、成都等地已启动低空物流试点，相关配套政策密集出台；而“DeepSeek”大模型的商业化应用，也在教育、医疗等领域加速渗透。

　　海通证券认为，从中期维度来看，AI浪潮引领下产业周期向上的科技是本轮行情主线。从技术端看，近期腾讯、阿里等科技企业纷纷加大对AI领域的资本开支，或为科技行业带来增长动力，拥有技术优势的龙头企业正加速崛起中。

　　不过，华泰证券何康提醒，AI中上游需经历“去伪存真”的过程，只有真正落地爆款应用的企业才能穿越周期。

　　4月哪些板块有望成热点，投资者如何操作？

　　国泰君安证券表示，4月看好受“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）提振的板块，如电力设备、轨交、工程机械、消费电子、家电等。此外，部分周期行业有望受益于供给端优化或新需求拉动涨价，投资者可适当关注化工、有色、建材等方向。

　　光大证券认为，短期可适度配置红利类资产，长期可关注科技成长及消费两条主线。

　　申万宏源建议，二季度以高股息资产为核心配置，同时保留科技股的“观察仓”。

　　兴业证券则强调“新质生产力”主线，看好人工智能、低空经济的政策红利。

　　国信证券建议驰盈策略，关注PEG在0.5-1之间的工程机械、工业金属板块，这些领域不仅估值合理，还受益于欧洲制造业复苏带来的外需提振。

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